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新能源汽车行业研究:掌握工业生长三大趋势

发布日期:2021-11-19 14:46

本文摘要:(陈诉出品方/作者:东兴证券,郑丹丹)焦点看法碳中和从供能与用能端着手,新能源汽车是用能端电能替代的重要形式。新能源汽车实现了交通出行领域电能对化石燃料的 替换,在电能绿色清洁的前提下即可实现出行领域的零碳排放,生长新能源汽车对于控制碳排放具有十分重要的意义。中国市场与欧洲、美国市场成为三大增长极,预计 2021、2025 年全球销量划分到达 470 万辆、1500 万辆(渗透率 16.7%)。

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(陈诉出品方/作者:东兴证券,郑丹丹)焦点看法碳中和从供能与用能端着手,新能源汽车是用能端电能替代的重要形式。新能源汽车实现了交通出行领域电能对化石燃料的 替换,在电能绿色清洁的前提下即可实现出行领域的零碳排放,生长新能源汽车对于控制碳排放具有十分重要的意义。中国市场与欧洲、美国市场成为三大增长极,预计 2021、2025 年全球销量划分到达 470 万辆、1500 万辆(渗透率 16.7%)。中国市场已经进入 2C 市场主导的新阶段,产物力取代补助力度成为主导新能源汽车市场销量的主要因素;欧洲市场主要的驱动力是交通碳排放法案,消费侧刺激政策起到“锦上添花”的作用,恒久发展可期;对于美国市场而言,我们预计 Joe Biden 先生就任总统后,美国或将于消费侧刺激、基础投资、供应侧推动等领域推出相关政策,加之知名车企的工业化储蓄,该市 场有望迎来快速增长。

我们预计 2021 年中国大陆、欧洲、美国三大市场新能源汽车销量划分有望到达 212.45 万辆、199.22 万辆、40.35 万辆,全球合计约 470 万辆,同比增长近 60%,对应动力电池需求近 240GWh。同时预计,2025 年全球新能源 汽车销量达 1500 万辆,渗透率到达 16.7%,对应动力电池需求超 825GWh。

供应端富厚度提升,新能源汽车渗透有望加速,行业竞争加剧。一方面,产物富厚度正在极大提升,切合消费者真实需求的 产物或将加速新能源汽车在低线都会的渗透。另一方面,行业竞争加剧,新赛道属性或将给予海内品牌更多生长时机。降成本压力驱动锂电工业链延伸与渗透。

作为新能源汽车焦点零部件,动力电池的生长是推动新能源汽车产物力提升的重要 途径。我们认为,当前阶段,降成本仍是锂电工业最重要的任务。分工业链环节看,1)动力电池环节或将面临整车厂压力, 而上游质料潜在降本空间有限的配景下,将会是工业链降成本的主体,我们判断电池企业将从一体化结构、生产提效、技术 创新三大偏向推进;2)隔膜环节产能已经开始出清,我们认为背后的推动力是成本竞争,未来行业格式有望进一步优化,同 时,部门二线企业谋划水平已有较为显著提升。3)负极环节上游原质料与石墨化加工价钱已经处于下降通道,同时部门头部 企业努力结构一体化,行业将迎来产物成本大幅下降之年。

4)三元正极质料面临来自上下游的竞争压力,定位高端产物、锁定高端客户、拓展多种市场的企业有望获得竞争优势,磷酸铁锂正极质料短期需求迎边际改善,但恒久供应仍过剩。1. 从“碳中和”与“电能替代”角度看新能源汽车生长随着情况问题愈发受到重视,“碳中和”已经成为众多国家和地域的政策目的之一。使用绿色电能替代 化石燃料是实现“碳中和”的有效途径,已经被众多国家接纳。主要思路是以电能替代热能、机械能,包罗 用能端和供能端的措施,在用能端使用电力设备替换热机与燃气设施做功,在供能端使用清洁能源发电替换 化石燃料供能。

当前及未来“碳中和”视角下生发生活中的用能与供能情况划分如图 1、图 2 所示。新能源汽车是用能端电能替代的重要形式。

新能源汽车实现了交通出行领域电能对化石燃料的替换,只 需要保证电力泉源的清洁,即可实现出行领域的零碳排放。因此从“碳中和”的角度看,生长新能源汽车对 于控制碳排放具有十分重要的意义,电动化将会成为各国家在交通领域恒久支持的偏向。

在中国,官方推出一系列支持新能源汽车生长的政策。国务院办公厅 2020 年 11 月 2 日公布《新能源汽 车工业生长计划(2021-2035 年)》提出,到 2025 年,新能源汽车销量到达汽车总销量的 20%左右。财政 部、工信部、科技部和发改委 2020 年 4 月 23 日团结公布的《关于完善新能源汽车推广应用财政补助政策的 通知》提出,新能源汽车国家补助延续至 2022 年底。

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财政部、工信部、科技部和发改委 2020 年 12 月 31 日团结公布了《关于进一步完善新能源汽车推广应 用财政补助政策的通知》,为 2021 年新能源汽车补助相关事情定调。该政策文件推出时间较往年提前数月, 且未设过渡期,要点如下。

其一,补助退坡温和。文件提出:2021 年,新能源汽车补助尺度在 2020 年基础上退坡 20%;都会公 交、门路客运、出租(含网约车)、环卫、都会物流配送、邮政快递、民航机场以及党政机关公务领域切合 要求的车辆,补助尺度在 2020 年基础上退坡 10%;地方可继续对新能源公交车给予购置补助。其二,重视新能源车企产物质量羁系。

文件提出:落实新能源汽车生产企业产物质量主体责任,勉励企 业努力开展缺陷观察及主动召回;生产企业宁静治理体系不到位造成重大事故被主管部门行政处置惩罚处罚的, 明知产物存在质量问题而不主动召回、造成重大事故的,或者被主管部门责令召回的,视水平予以暂停或取 消推荐车型目录、暂缓或取消财政补助等措施。其三,重视行业整体产能质量治理。文件提出:增强汽车投资项目和生产准入治理,严控增量、优化存 量;加大僵尸企业退着力度,勉励优势企业吞并重组、做大做强;不停提高产能使用率和工业集中度;新能 源乘用车、商用车企业单次申报购置补助清算车辆数量应划分到达 1 万辆、1000 辆。我们认为,该政策文件一方面延续了官方对新能源汽车行业的支持态度;另一方面针对近年来泛起的产 能投资过热、车辆自燃等现象,对行业给予了努力引导,颇具务实性。

在外洋,多个国家和地域(尤其实力经济体)对新能源汽车行业生长亦持支持态度。


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